8月開門紅?來買大到不能倒的股票

轉眼來到8月,星巴克、莫德納和 PayPal 等企業財報傳出佳音、積極的經濟數據改善市場情緒,恐慌指數 VIX 跌破 22,美股週三 (3 日) 開高走高。不受美債殖利率續升影響,科技股漲勢尤為強勁,道瓊收紅逾 410 點,自 7 月 27 日以來的最佳單日表現,那指強升近 2.6%,標普漲逾 1.5%,終結連續兩個交易日跌勢。

看起來8月的開局不算太差,雖然熊市下跌是可怕的,但它們也是長期投資者「購物」的理想時機。這對成長型股票來說尤其如此,這些股票在2022年的股市暴跌中受到了衝擊。納斯達克100指數目前有三隻低價成長股,可以放心地在8月買入。

亞馬遜

在過去兩個季度中,美國國內生產總值(GDP)都出現了回調。這是在COVID-19大流行造成的持續的供應鏈問題,以及歷史上的高通脹率的基礎上出現的,6月份通脹率達到了四十年來的高點9.1%。換句話說,華爾街和投資者完全預計亞馬遜在報告其第二季度的運營業績時將會面目全非。然而事實是,雖然有一些一次性費用影響了該公司的數字,其高利潤的運營部門和長期增長軌跡仍然不受近期經濟疲軟的影響。

亞馬遜的有趣之處在於,從長期來看,其最知名的運營部門可能被證明是最不重要的。一方面,亞馬遜的線上市場預計將在2022年占到美國在線零售額的39.5%。這比緊隨其後的14個競爭對手加起來還要多。另一方面,零售業是一個低利潤的領域。

對亞馬遜來說,更重要的是其市場如何幫助將業務輸送到利潤率較高的領域。例如,該公司領先的市場幫助其註冊了超過2億的Prime會員。每年收取的數百億美元的Prime費用使亞馬遜能夠投資於其快速增長的物流網絡,並將資本轉用於高利潤率的項目。

可以說,該公司利潤率最高的舉措是亞馬遜網絡服務(AWS)。根據Canalys的一份報告,AWS在第一季度佔全球雲基礎設施支出的33%。在受到挑戰的第二季度,AWS的銷售額同比增長了33%,儘管占淨銷售額的15%至16%,但AWS一直提供了亞馬遜營業收入的絕大部分份額。

投入亞馬遜的最後一個理由是其估值。在十多年來投資者願意支付20倍或更多的年終現金流之後,投資者現在可以以略高於華爾街預測的2025年現金流的9倍購買亞馬遜。

PayPal

納斯達克100指數的第二隻股票是金融科技巨頭貝寶控股(PYPL),這隻股票渴望在8月份被買入。PayPal是流行的點對點支付應用Venmo的母公司。

過去幾個季度,數位支付公司的普遍擔憂是,通貨膨脹將對其經營業績產生不利影響。物價上漲不成比例地影響到收入較低的階層,這有可能導致數位支付平台的使用量減少。儘管PayPal確實在短期內發出了謹慎的聲音,但這份名單的主題是其長期增長戰略仍然完好無損。

例如,PayPal在第一季度成功實現了其平台上總支付量15%的恆定貨幣增長。這不僅表明消費者支出比一些人意識到的要強,而且表明數位支付仍處於起步階段,能夠在未來很長一段時間內保持兩位數的增長。

更重要的是,PayPal的平台的參與度一直在穩步攀升。在2020年底,活躍用戶在12個月內平均完成了40.9筆交易。但截至2022年第一季度末,平均活躍用戶在12個月內完成了47筆交易。如果這個數字繼續上升,它表明PayPal應該不難從其不斷增長的活躍用戶中獲取越來越大的利潤。

PayPal也希望在先買後付(BNPL)領域成為一個相當大的參與者。雖然隨著美國和全球經濟在未來幾個季度的惡化,大多數BNPL業務可能會看到拖欠率上升,但融資性購物的前景似乎很光明。這就是為什麼PayPal在2021年斥資27億美元收購日本的BNPL供應商Paidy。

在過去五年中,PayPal的平均遠期市盈率為38.1。投資者現在可以用不到一半的價格(18.3倍的遠期收益)買入股票。

Alphabet

對Alphabet的任何懷疑,實際上都是對亞馬遜和Paypal已經說過的話的回應。在美國連續兩個季度的GDP下降之後,美國處於一些人可能認為是「衰退」的狀態,人們相信廣告收入將受到相當大的打擊。由於Alphabet的大部分銷售額來自廣告,隨著美國和全球經濟的疲軟,它有可能看到銷售額和利潤下降。但這只是該公司增長故事中的一小部分。

首先,谷歌可能被認為在網路搜索領域處於壟斷地位。在過去的兩年裡(到2022年6月),它控制了高達93%的全球網路搜索比例。難怪該公司能夠在其廣告上獲得如此出色的定價權。除了Covid肆虐的最初階段,谷歌在二十多年裡一直以兩位數的百分比增長。

但就像亞馬遜一樣,Alphabet的基礎不是其最令人興奮的部分。相反,眾多的收入分支才是整個十年中提供卓越增長潛力的因素。

例如,YouTube已經成為地球上訪問量最大的社交媒體網站之一,擁有25.6億月活躍用戶。根據Alphabet第二季度的業績,YouTube的廣告收入每年超過290億美元(不包括訂閱費)。

還有谷歌雲,它是Alphabet的雲基礎設施服務部門。根據Canalys的數據,它在第一季度的雲計算支出中位居全球第三,擁有8%的市場占比。儘管谷歌雲目前對Alphabet的支出造成了壓力,但與雲服務相關的高利潤率應有助於它早日成為運營現金流的積極推動力。

在Alphabet的傳奇歷史中,相對於華爾街的未來一年的盈利預測或現金流預測,它從來沒有這麼便宜過。這使得Alphabet可能是這個名單上以及納斯達克100指數中目前最聰明的買點。

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