美股黑色星期五降臨，恐慌指數 VIX 怒升至逾 33，科技股週五殺戮猛烈，道瓊指數暴跌 939.18 點，那指崩跌 4.17% 至 12,334.64 點，來到 2022 年迄今新低點，標普暴跌 3.63% 至 4,131.93 點，亦創下今年新低。道瓊與標普創下自 1970 年以來最差的 4 月份表現，那指也創下自 2000 年以來最慘的 4 月份。10 年期美債殖利率週五升破 2.90%，並創 2009 年來最大月增幅。
科技股超級財報週落幕，FactSet 數據顯示，近半數的標普成分股發布最新財報，其中約 80% 企業財報表現超出預期，投資人靜待下週將登場的 FOMC 會議、4 月非農業報告以及輝瑞、星巴克、UBER 等企業的一系列財報。
60/40 股債投資組合策略通常會是可靠的選擇，但現在 4 月份股債雙殺，讓採用此策略的投資人迎來徹底的災難，做多美股慘遭滑鐵盧、做多美債也慘遭滑鐵盧。
隨著聯準會不排除 5 月會議上一次升息 2 碼，以 2000 年以來未有的幅度升息。同時，芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，聯邦基金期貨投資人預測，6 月會議上升息 75 個基點的可能性高過 90%，若成真，這將是自 1994 年以來首次如此大幅度的升息。
逆勢上漲的中概股
那斯達克中國金龍指數周五收盤勁漲 4.46%，阿里巴巴 (BABA-US) 與京東 (JD-US) 股價勁揚逾 6%，微博 (WB-US) 急漲逾 8%，拼多多 (PDD-US) 的漲幅更超過 13%。不光在美中概股，A 股上證指數周五收盤也驟漲 2.41%，收復 3,000 點大關，香港恒生指數的漲幅更超過 4%，收復 21,000 點關口。
A 股、港股及在美中概股之所以「漲聲響起」，原因是中共總書記習近平週五主持中共中央政治局會議，分析第一季經濟形勢，並部署下一步經濟工作。習近平指示，「疫情要防住，經濟要穩住，發展要安全」，要增強宏觀政策調節力道，最大限度減少疫情對經濟、社會發展的影響，以實現全年經濟社會發展預期目標，讓經濟在合理區間運行。
分析師們怎麼看
黯淡的經濟前景讓投資人將穩健財報和強勁消費數據放兩旁，對企業獲利的可持續性打下問號，而本週英特爾、亞馬遜及蘋果財測不佳更是證實這個觀點。
Crossborder Capital 執行長 Michael Howell 認為經濟衰退的可能性越來越大，股市拋售還有 20% 的路要走，熊市風險即將逼近。
聯準會最快在 5 月縮減規模約 9 兆美元的資產負債表，並且可能大幅升息，Howell 指出，一般情況下，聯準會緊縮週期將導致標普下跌約 15%，如果經濟衰退加劇，跌幅達 30%，如果銀行業發生危機，則將暴跌 50%。
Howell 稱，市場面對的金融體系與經濟學教科書所說的金融體系不同，與其說是一個新的金融體系，不如說它實際上是一個再融資體系，全球債務約 300 兆美元，平均期限約為 5 年，每年需要再融資約 60 兆美元。
隨著日圓暴跌、美債殖利率走升和大宗商品價格飆升，流動性下降已經顯現。波動性的增加使人們更難以抵押借款，因為貸方將需要更多的保證金，華爾街即將進入動盪投資時期。
John Hancock Investments 資本市場研究負責人 Emily Roland 表示，市場正擺脫水漲船高的時期，不再有超寬鬆的聯準會政策，不再有財政刺激和投機冒險，現在開始看到科技公司的基本面實際上是什麼樣的，一些贏家和輸家之間存在巨大差異。
套一句20年前巴菲特就說過的名言：「潮水退了，才知道誰在裸泳。」考驗投資人選股眼光的時刻，才正要來到。
