近期加密貨幣市場崩盤，美股落入熊市。素有「新興市場教父」之稱的投資大師墨比爾斯 (Mark Mobius) 表示，隨著加密貨幣繼續遭到拋售，股市可能會進一步走低。墨比爾斯將S&P 500 指數下跌的情況形容為「尾巴搖狗」，也就是本末倒置，是一個非常獨特的情況。
由於美國上周公布通膨數據嚇壞市場投資人，風險資產拋售潮加劇，加密貨幣市值已經跌破 1 兆美元，並且比特幣自去年 11 月達到的 69,000 美元以上的歷史高點下跌了約 65%，拖累了整體加密貨幣市場表現。
此外，加密貨幣借貸平台 Celsius 更無預警宣布暫停用戶提款、轉帳動作，引爆加密貨幣下跌的連鎖效應。追蹤全球 49 間加密貨幣公司的 CoinShares 區塊鏈全球股票指數今年迄今已跌逾 37%，可能創下有紀錄以來表現最差的一年。
Alkesh Shah 為首的美銀分析師先前表示，自 2021 年 7 月以來，比特幣與S&P 500 指數和那斯達克 100 指數之間的相關性顯著增加，並在今年 1 月底創下歷史新高，表明比特幣更常被視作風險資產。
研究機構 Bianco Research 總裁 Jim Bianco 警告，在通膨觸頂和美國聯準會 (Fed) 停止升息前，華爾街將處於痛苦之中。
標普 500 指數已連續 5 個交易日下跌，並在週二進一步跌入熊市。該指數目前較1月4日創下的歷史高點下跌 23%。那斯達克和道瓊指數也分別從各自歷史高點下跌 33% 和 18%。Bianco認為，Fed 需要看到經濟受到嚴重損害，才會停止緊縮政策。由於通貨膨脹的影響已經延伸到經濟的各個層面，幾乎所有金融資產都遭受嚴重損失。他認為經濟軟著陸的可能性不大。
熊市機會在哪？
自 1929 年以來，S&P 500 指數曾經歷 12 次以上熊市。根據道瓊市場數據，今年跌進熊市的腳步較平均水準快速，自該指數1月創歷史新高以來，僅花111 個交易日就就跌至20%。在過去10次熊市中，只有 1987 年、2009 年和 2020 年的熊市花費的天數低於今年。
壞消息是，歷史表明痛苦還沒有結束。S&P 500 指數平均熊市高點到低點的跌幅近 36%，而進入熊市後觸底耗費的時間中值約 52 個交易日，這意味著投資人還得再撐 10 週左右，大概 8 月下旬才會「大概」觸底。
而熊市延續時間更久，跌幅更深。2008 年熊市最大跌幅達 52%，持續了一年多，且其反彈也沒有持續多久，緊接著 2009 年又迎來另一波熊市。然後是 2020 年的熊市，從峰值到谷底下跌了 34%，但僅持續了 33 天；或 1962 年的熊市，雖然延續 240 天，但最大跌幅僅 22%，僅堪堪稱為熊市。換句話說，沒有哪次熊市的走勢一模一樣，但好消息是，S&P 500 指數在跌入熊市後，如果熊市時間稍長一些，其回報事實上相當正面。
自 1950 年以來的熊市中， S&P 500 指數在 3 個月後 75% 的時間一直走高，平均漲幅 6.4%。在陷入熊市一年後，S&P 500 指數 75% 的時間走高，平均漲幅 17%。
但確定的是，熊市不會永遠持續下去，一旦達到官方定義，投資者就會擺脫最壞的趨勢。對於能夠更長期承受更大波動和潛在損失的投資者來說，打折 20% 的便宜市場可能足以開始吸引買盤進駐。
