逢低買進科技股?第三代科技進行式

在市場預期美聯準會 (Fed) 即將升息之際,投資人紛紛拋售科技股。美國銀行 (BofA) 表示,10 年多來基金經理人所持有的科技股比重從未如此低,但對於長線的投資人來說,現在逢低買進科技股會是個明智的選擇。

根據美國銀行 2 月份對基金經理人的一項調查,共同基金和避險基金減碼科技股的比例,相較增持科技股多出了 10 個百分點,創下 2006 年 8 月以來調查的新低。同時,科技股淨加碼比例在 2 月份相較上個月也下跌了 10 個百分點,表明投資者一直在拋售科技股。

報導指出,拋售背後的主因是今年長債殖利率的上升,較高的殖利率會降低科技公司未來獲利的貼現價值。儘管如此,美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 仍然建議,應該要逆勢而行,呼籲投資人「做多美國科技股」。

Hartnett 認為,在經歷了這一波波的跌勢後,科技股的估值已經降低很多。那斯達克指數中的成分股預計本益比為 27.4 倍,低於去年 11 月 19 日時的高點 32.7 倍。

此外,從歷史上來看,Fed 升息後,科技股報酬通常高於大盤。Evercore 的數據顯示,自 1994 年以來,在各個經濟周期中,首次升息後的 6 個月內,科技股的表現平均優於大盤 8%。並且,在首次上息後的 12 個月內,科技股表現較大盤高出 13%。

然而,也不是什麼科技股都好。

據報導,Macquarie Capital 全球和亞洲策略主管 Viktor Shvets 在接受採訪時表示,投資美國、中國網路科技巨頭的投資人應該謹慎,因為這些公司正面臨一系列的挑戰,並進入重要的升級階段,像是 Meta(FB-US) 等,恐淪為「夕陽股」。

Shvets 警告,當投資人在接觸臉書母公司 Meta 或是谷歌母公司 Alphabet(GOOGL-US) 等科技巨頭時,必須非常小心,他認為這些企業恐怕會是夕陽股,因為他們正遭受多項問題的困擾,包含規模經濟以及巨大的政治和社會壓力。

「投資這些科技股巨頭必須要格外小心,但是對於其他科技股,可以發現許多獲利機會。」Viktor Shvets 說道。

Shvets 也指出,世界將從第二代科技過渡到第三代科技。而從過往的歷史經驗來看,只有一兩家公司真正能熬過轉型期,微軟 (MSFT-US) 就是唯一從第一代科技順利轉型到第二代科技的大型科技公司,幾乎沒有其他人業者能做到。

Shvets 表示,對於大型數位平台,主要的關鍵問題是哪家公司有最大的機會或可能性轉型。而現在,答案還不清楚。Shvets 沒有具體說明第三代科技轉型將帶來什麼,但近期與 Web 3.0,也就是次世代網路的討論持續增加。

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