跟著消息滿天飛,不如回歸股票基本面

Fed週二起召開為期兩天的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議,華爾街靜待聯準會做出關鍵決議並消化喜憂參半的財報,美元下跌,油價受挫,不過能源股仍強勢走升,銀行股勁揚,四大指數震盪收紅。

大盤正在決定方向的此刻,建議不熟悉短線交易的投資者們,這時候就先不要去湊熱鬧了,等大盤走勢比較明確一點再進場較為保險。今天筆者看了一篇文章,介紹了熟悉的老朋友–Airbnb,一起來研究看看吧。

春天的氣息撲面而來,隨著全世界COVID病例從2022年1月的高峰逐漸減少,人們渴望旅行。上週,Mastercard和Visa公佈了優於預期的收益,部分原因是跨境旅行的復甦,這是兩家支付公司的重要指標。

Mastercard表示,截至3月,跨境旅行自大流行開始以來首次超過2019年的水準。而Visa首席財務官Vasant Prabhu指出,「被壓抑的旅遊需求仍然非常高。而且,正如你從其他人那裡聽到的那樣,關於夏季預訂等的早期跡象一直非常好。」

考慮到旅遊的這些積極跡象,投資者可能想看看Airbnb的股票。以下是這家度假租賃和體驗公司可能從近期低點反彈的兩個原因。

Airbnb的業務比以往更強大

雖然Airbnb一直是有點季節性的業務—用戶在Airbnb的第二和第三季度預訂更多的住宿和體驗—但人們旅行方式的整體轉變使該公司能夠獲得好處。

在Airbnb的上一次財報電話會議上,首席執行官Brian Chesky指出,該公司如何從大流行病導致的消費者行為變化中獲益,他說:「我們正處於一場旅行革命之中,因為人們在生活和工作方式上有了新的靈活性。」在過去兩年中,這種靈活性使平均旅行時間增加了約15%,現在超過7天的住宿佔所有預訂總夜數的近一半。

這種模式的轉變顯示在Airbnb 2021年第四季度的業績中,該公司在收入和淨利潤方面是有史以來最好的。該公司產生了大約15億美元的收入和5500萬美元的淨收入,分別比2019年第四季度增長38%和115%。此外,Airbnb已經連續四個季度公佈了自由現金流〈在所有資本支出之後仍有的現金〉儘管整體旅行比大流行之前更低。

Airbnb的股票看起來比以前更便宜了

Airbnb的股票從52週的高點下跌了約28%,今年迄今為止下跌了11%。為了評估像Airbnb這樣的成長型股票,投資者通常會看它的市銷率(P/S)〈一家公司的市值除以過去12個月的總銷售額〉因為它還沒有正的收益。

最近,Airbnb的市銷率約為16,接近該公司2020年底上市以來的歷史最低點。因此,雖然Airbnb的股價接近其上市時的交易價格,但其總銷售額從2020年到2021年增長了77%。

此外,Airbnb擁有出色的資產負債表,擁有超過60億美元的淨現金,這意味著在目前利率較高的市場條件下,它很可能不必進行不利的貸款。有了這種靈活性,Airbnb可以繼續大量投資於產品開發,在過去兩年中,它已經花費了40多億美元用以創新產品功能,如 “I’m Flexible”,這是一種讓那些對旅行地點和時間持靈活態度的客人以較低價格搜索住宿和體驗的方法。自推出以來,”I’m Flexible “已被用戶使用了近8億次。

有什麼潛在的問題呢?

Airbnb作為客人和房東之間事實上的中介,很可能總是依賴其房東為客人提供理想的住宿條件。如果該公司不能增加其房東人數,其收入增長可能會受到限制,因為客人可以住的地方只有這麼多。而自從2020年底上市以來,Airbnb就面臨著這個問題,其房東總數停留在400萬。

管理層很清楚這一挑戰,正在採取措施增加房東的數量。具體而言,Airbnb開始為「超級房東」–評級最高、經驗最豐富的房東–提供專門支援,希望能更快地解決客人的相關問題。此外,該公司最近開始為每個房東提供Aircover 損害保護和高達100萬美元的責任保險,以減輕人們的擔憂。 Airbnb希望通過這些保護和激勵措施「解套下一代房東」。

今天Airbnb的股票是買點嗎?

根據一些指標,旅遊行業將在今年春季和夏季出現繁榮,而Airbnb是許多旅遊股中的一員,有能力從中受益。看看該公司5月3日的2022年第一季度財報,看看它是否繼續從遠程工作環境中受益,以及它是否能夠因其新舉措而增長其房東數量。如果Airbnb在這些方面看到了成功,而且管理層對2022年剩餘時間給出了有希望的指導,那麼預計其股票在2022年及以後會輪番上漲。

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