相較於一般股票、基金投資，選擇權交易策略選項較多，只要掌握買方賣方、價內價外等概念，了解美式選擇權與歐式選擇權的區別，就可以從選擇權交易中獲利。哪個方式更適合新手投資人呢？趕緊跟著本文的腳步，了解歐式美式選擇權的交易注意事項。
認識選擇權！還有分歐式美式選擇權？
選擇權（Options，簡稱OP）又被稱為「期權」，是一種衍生性金融商品，交易的是「未來買賣標的的權利」，而標的可能是金融商品（股票、ETF、期貨等）或大宗商品（石油、黃金等），選擇權買方、賣方會簽訂合約，約定好到期日和履約價，買方享有履約權利，賣方則承擔履約義務。
（了解選擇權買方&賣方的差異：選擇權買方策略觀點》買方總是賠？一篇解析買入時機、買方操作技巧）
根據「履約期限」規定的不同，選擇權可分為美式選擇權（American Option）和歐式選擇權（European Option）2種形式：
美式選擇權
在到期日之前，買方可於任何時間行使權利，要求賣方履約。例如近幾年十分受歡迎的「美股選擇權」。
歐式選擇權
買方在到期日當天才能履約，有權利執行選擇權。例如台灣市場的「台指選擇權」。
【美式選擇權VS歐式選擇權】差異解析、注意事項提醒
| 美式選擇權 | 歐式選擇權 | |
| 受歡迎程度 （Popularity） | 可隨時履約，因此較受歡迎，市場需求大。 | 只能於到期日履約，較不受歡迎，交易量低。 |
| 價格 （Premium） | 需求量大，價格較高。 | 需求量小，價格較低。 |
| 風險 （Risk） | 持有人可隨時履約，利潤／損失難以估計，風險較高。 | 到期日是固定不變的，利潤／損失比較好估計，因此風險較低。 |
| 對沖 （Hedging） | 比較難做對沖策略。 | 比較容易做對沖。 |
| 交易 （Trading） | 大多在交易所交易，並透過股票結算。 | 大多需臨櫃交易，並使用現金結算。 |
美式選擇權注意事項
由於學習起步不同，一般建議新手從「交易量較高」的標的開始交易，只要掌握選擇權交易背後的理論和策略，就可以提高獲勝機率，無論是作為買方或賣方，都能各取所需，從選擇權交易中獲利。
歐式選擇權注意事項
與美式選擇權相比，歐式的選擇權買家只可以在結算日當天行使權利，對於不想花太多時間關注價格波動的交易者來說，整體操作相對較輕鬆。
美式選擇權保證金／權利金計算方式
以下為你介紹美式選擇權「保證金」及「權利金」的計算方法：
美式選擇權保證金計算（賣方）
每種商品的保證金都不一樣，須參考交易所的公告，而每一選擇權部位，賣方所需支付的保證金為「權利金市值＋MAX ( 期貨原始保證金 − 價外值 × ½，期貨原始保證金 × ½ ) 」，其中價外值的計算公式如下：
- 賣Call價外值＝MAX { ( 履約價格 − 標的期貨價格 ) × 契約乘數，0 ) }
- 賣Put價外值＝MAX { ( 標的期貨價格 − 履約價格 ) × 契約乘數，0 ) }
美式選擇權權利金計算（買方）
選擇權的權利金可分為2個部分：
- 內在值：即現在標的價格與履約價的差距，只有在價內的選擇權合約才有內在值。
- 時間值：價內、價平、價外選擇權都有時間價值，而隨著到期日的逼近，時間價值會越來越少。
美股選擇權結算方式
要注意的是，美股選擇權的時間價值會逐漸減少，直到結算日當天，時間價值歸零。以美股選擇權買方為例，雖然風險有限，但若發現大盤漲跌不符預期，還是可以隨時履約結算，藉此降低虧損的風險。
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