熊市還能保有投資回報正成長?參考這三點

對華爾街和投資者來說,這無疑是艱難的一年。

自今年開始,標誌性的道瓊斯工業平均指數、基準的標準普爾500指數和依賴增長型股票的納斯達克綜合指數,到上週末已經分別下跌了9.5%、13.5%和22.4%的價值。雖然道瓊斯指數和標準普爾500指數正式進入修正區(即比歷史收盤高點低10%以上),但納斯達克指數卻牢牢紮根於熊市,在過去6個月中價值損失接近25%。

為什麼納斯達克指數處於熊市?

如果你在尋找一個簡單的答案來解釋為什麼納斯達克處於熊市,你不會得到這個答案。相反,這是一個讓華爾街專業人士和散戶投資者都感到擔憂的因素的總和。

例如,在相當長的一段時間內,估值一直是大盤的一個問題。標準普爾500指數的市盈率(P/E)—一種考慮到過去10年經通貨膨脹調整後的平均收益的衡量標準—已經接近兩年高於30。在前四次標普500指數的市盈率達到頂峰並保持在30的情況下,這個被廣泛關注的指數隨後至少損失了20%的價值。納斯達克指數中注重增長的股票一直是估值最高的公司之一。

保證金債務是另一個非常明顯的問題。正如我以前所指出的,自1995年初以來,只有三次未償還保證金債務在一年內上升60%(或更多)的情況。它發生在市場被網絡泡沫減半之前,就在金融危機最終抹去標準普爾500指數57%的價值之前幾個月。這種情況在2021年再次發生。當保證金使用量迅速增加時,這往往是華爾街的一個可怕跡象。

美聯儲也應該得到它的那份「功勞」。儘管沒有人覺得為世界上最大的經濟體處理貨幣政策會很容易,但以結果看來,很明顯,這個國家的中央銀行把它的腳放在油門上的時間太長了。歷史上第一次,美聯儲在股市暴跌的情況下加息。華爾街喜歡依循先例,然而,在目前的環境中,根本沒有任何先例。

讓我們再加上通貨膨脹的壓力。美國的通貨膨脹率達到了四十年來的最高點,每加侖柴油的價格也達到了歷史最高點,很可能沒有任何短期的「修正」可以阻止對消費者的錢包的攻擊。

儘管華爾街似乎一切都不順利,但還是有人能在2022年成功地增加了其投資組合的價值。來看看來自The Motley Fool的交易員怎麼做:

1. 投資組合的集中度

首先,集中在幾個股票和行業中是有幫助的。貴金屬礦業公司(即黃金和白銀股票)占其投資資產的54%。

自今年年初以來,實物黃金每盎司上漲了58美元,或約3%。這並不是一個令人瞠目結舌的舉動,但在熊市和急劇修正期間,這是正常的。回顧35年,在每一次大的跌勢中,黃金的表現都明顯優於美國主要股指。

2. 美元成本平均法

美元成本平均法是隨著時間的推移逐漸進入一個位置,以便將風險和壓力降到最低。一些投資者選擇在非常具體的時間間隔內(如每月、每季度或每年)以美元成本平均法建倉,而其他投資者則會在達到一定的股價或節省投資金額時加倉。

至於我,一般來說,我的美元成本平均數是往下走的。這就是說,我很少在比我的成本基礎更高的價格點上加倉。有時這是一個明智之舉,而其他時候,我卻為沒有能夠增加一個好標的而自責。

我也是一個緩慢加倉的忠實粉絲。由於大多數券商取消了佣金費用,我喜歡在經濟下滑時一點一點地增加一些我喜歡的股票。例如,我最大的持股是在26個不同價格購買的。

3. 豐富的現金儲備

截至上週末,現金占我投資組合價值的近30%。

在2020年3月的大災難中,標普500指數在短短33個日曆日內損失了34%的價值,我把除了應急基金以外的每一分錢都投到了十幾隻不同的股票上。但由於市場在2020年4月至2022年1月期間強勁反彈,而且我不太喜歡美元成本平均法,我的現金堆一直在增長。

你當然可以說,保持一個現金充足的投資組合是在模仿巴菲特—隨時準備在機會出現時去購物。考慮到絕大多數的修正和熊市都不會持續很久,我計劃很快加強我的購買活動。

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