熊市真的來了,轉戰個股找機會吧

現年 78 歲市場老將、Sierra Investment Management 聯合創始人 David Wright 近期表示:「目前正處在我此生最大的熊市當中。」

股市與債市在 2022 年迄今已大幅下跌,標普 500 指數今年以來已下跌了 12%,那指自去年 11 月高點下滑 20% 以上,遁入熊市。主要債券價格下跌 10% 以上,但 Wright 警告未來還會有更多跌勢。

特別的是,Wright 看空觀點不是聯準會、通膨或戰爭,而是過去幾年,投資人創造的迷因股熱潮及加密貨幣等各類資產全數飆升。數據顯示,過去 2 年股市驚人的漲勢令美國家庭財富飆升至創紀錄的 150 兆美元,達到美國經濟規模的 6 倍以上。

許多投資者對股市的近期方向感到擔憂。但請記住,巴菲特是在人們對未來最悲觀的時候將資金投入市場而致富的。正如巴菲特經常提醒我們的那樣,你要在別人貪婪的時候感到恐懼,在別人恐懼的時候感到貪婪。

前提是,你得先做足功課

熊市之後總是有股價上漲的時期。三位Motley Fool的撰稿人從伯克夏公司的持股中選出了三隻他們認為現在很值得買的股票。以下是他們為什麼喜歡可口可樂(KO 0.36%)、亞馬遜(AMZN -1.40%)和動視暴雪(ATVI -1.17%)的原因。

穩健成長的股息之王

可口可樂公司兩週前公佈了第一季度財報,再次證明了為什麼這個股息之王是多元化投資組合的絕佳選擇。

可口可樂是世界上最大的飲料公司,2021財年的收入為387億美元。在COVID的早期階段,增長受到影響,但作為一家現金充裕、擁有無與倫比的分銷系統的公司,它憑藉自己的優勢成功度過了這一時期。值得注意的是,它縮小了其品牌種類,將其削減了一半,以節省資源用於其核心品牌。這有助於它成為一個更強大、更有效的公司,即使那個時期已然過去。

2022第一季度,銷售額同比增長16%,達到105億美元,每股收益增長23%,達到0.65美元。至少部分增長來自於重新開業,所以當它度過這個階段時,增長可能會放緩。但是居家部分也出現了增長,管理層已將該公司定位為在未來保持其穩健的表現。它是如何做到這一點的?除了品牌選擇之外,它還重組了業務,以實現更簡化的流程,並將更多的注意力投入到利用數字趨勢上。

管理層重申其對股息的承諾,並自始至終保持著股息,甚至每年都在提高。該股的收益率通常在3%左右,但隨著股價的攀升,該收益率已略微下降至目前的2.7%。

在通貨膨脹和波動的宏觀經濟趨勢之間,已經習慣於高漲的市場的投資者群體可以近距離地看到成熟的、管理良好的公司是如何提供一條安全的投資成功之路的,儘管它可能看起來是一條緩慢的路線。這是巴菲特取得巨大成功的基礎之一,也是可口可樂公司一直是伯克夏公司投資組合中的支柱的原因。

亞馬遜的盈利部門正在蓬勃發展

電子商務業務變成了一切商店,在COVID發生時蓬勃發展。亞馬遜是一個明顯的選擇,數十億人希望避免親自去購物。該公司沒有讓人失望,在處理數量激增時沒有遇到什麼麻煩。隨著經濟的重新開放,亞馬遜的增長步伐正在放緩。這種放緩,再加上疫情期間對亞馬遜產能的大量投資,使該股從高位下跌了38%。

這為長期投資者創造了一個機會,可以在五年來最低的市盈率附近購買亞馬遜股票。與此同時,亞馬遜更有利可圖的業務板塊仍在不斷湧現。與電子商務銷售不同,亞馬遜的網絡系列業務帶來了強勁的營業利潤,在截至3月31日的最近一個季度中,總利潤達到65億美元。該部門在同一時間內同比增長37%。

此外,亞馬遜已經開發了一項廣告業務,在截至3月的季度中實現了79億美元的收入。這比前一年的同一季度高出25%。像亞馬遜網絡服務一樣,廣告是一個比零售業更有利可圖的業務。營銷人員覬覦在亞馬遜上做廣告的想法並不奇怪,因為亞馬遜有超過2億的Prime會員,他們有支付方式的記錄,可以獲得快速和免費的運輸。

無可否認,隨著消費者購物行為的改變,亞馬遜的電子商務銷售將繼續面臨逆風,重新接近COVID前的習慣。這也是可以預期的。儘管如此,許多在疫情期間加入亞馬遜的消費者將長期堅持下去。購物熱潮的好處有多大,還有待觀察,但無論數字是多少,都會比亞馬遜進入疫情時的數字大。更重要的零售業務現在得到了強大的廣告部門和蓬勃發展的網絡服務增長的補充。

動視股票對巴菲特來說是一個雙贏的局面

巴菲特在伯克夏公司最近的股東大會上透露,該公司已經增加了其在視頻遊戲生產商動視暴雪的股份。伯克夏現在擁有動視9.5%的股份。

該股目前交易價格為78美元,但微軟(MSFT)在1月份宣布了一項全現金交易,以680億美元或每股95美元的價格收購該遊戲公司。如果該交易被監管機構批准,伯克夏將從動視目前的股價中輕鬆獲得22%的回報。這將轉化為該公司大約10億美元的收益。

伯克夏公司最初在第四季度買入了1470萬股股票,約佔動視暴雪的1.9%。 12月底的股價為66.53美元,是動視2021年調整後每股收益的16倍。在加州公平就業和住房部對動視暴雪提出投訴後,該股去年下跌了35%。較低的股價為伯克夏以動視最終可能的價值大打折扣購買股票打開了大門。微軟的報價無疑驗證了動視的商業價值。

動視暴雪是世界上最大的視頻遊戲公司之一,追蹤12個月的收入為83億美元。它的所有遊戲都有3.72億月活躍用戶,包括《使命召喚》、《魔獸世界》和《糖果傳奇》等手機遊戲。

監管機構有可能不會批准微軟收購動視。這就是為什麼該公司的股票在交易時比收購報價有很大的折扣。這項收購預計將在2023年6月底前完成。如果它沒有發生,動視可能會回落到收購前的價格,即65美元左右。

但如果你是長期投資,購買動視股票是一個雙贏的方案。如果交易獲得批准,賺取22%的回報率的前景是很有吸引力的,因為迄今為止,市場一直在下跌。如果交易沒有發生,投資者將擁有一家盈利的視頻遊戲公司,並能從其未來的增長中獲益。下行風險是有限的,這可能是巴菲特願意購買動視股票的原因。

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