殺得越深,反彈越高?半導體的威脅與前景

美國政府週五 (11 日) 警告俄羅斯可能隨時入侵烏克蘭,促使油價噴漲,避險情緒升溫,十年期美債殖利率自 2% 大幅回落至 1.91% 左右,美國 2 月消費者信心指數驟降亦打擊投資人信心,恐慌指數 VIX 飆升,美股再度受挫,科技股遭遇猛烈抛售,國防、能源股走揚,道瓊跌逾 500 點,那指收黑逾 2.7%,費半下殺近 5%,AMD 慘崩 10%。

此前,拜登呼籲美國公民應即刻離境烏克蘭,美俄若開打將是一場世界大戰。白宮國家安全顧問蘇利文 (Jake Sullivan) 警告美國公民要 2 天內離開,俄羅斯可能隨時入侵烏克蘭,甚至可能在冬奧期間。

市場傳出白宮已警告晶片業盡量使其供應鏈多元化,以防止俄羅斯可能停止供應晶片關鍵材料輸出,美國有 35% 鈀供應則來自俄羅斯,超過 90% 的氖供應來自烏克蘭,此消息重創週五晶片股。

市場研究機構 Techcet 於 2 月 1 日發布報告,強調許多半導體製造商高度依賴對俄羅斯和烏克蘭採購氖、鈀重要原物料。俄羅斯可能以此報復美國制裁的可能性最近幾天甚囂塵上。氖對用於製造晶片的雷射至關重要,是俄羅斯鋼鐵製造業的副產品,然後在烏克蘭進行純化。鈀用於感應器和儲存器以及其他應用。

根據美國國際貿易委員會 (FTC) 的資料,在俄羅斯 2014 年從烏克蘭吞併克里米亞半島之前,氖氣價格上漲了 600%,因為晶片公司高度依賴烏克蘭的生產。

受到消息波及,費半成殺盤重心。AMD (AMD-US) 暴跌 10.01%;NVIDIA (NVDA-US) 大跌 7.26%;英特爾 (INTC-US) 下跌 2.52%;應用材料 (AMAT-US) 下跌 5.21%;美光 (MU-US) 下跌 1.38%;高通 (QCOM-US) 下跌 5.42%。

據《IC Insights》的數據顯示,半導體產業在經歷了 2021 年的爆發性增長後,今年的漲勢將有所放緩,半導體銷售預期增長 11%,不及去年的一半。數據顯示,2021 年全球半導體銷售強勁增長 25%。不過,2022 年半導體總銷售額預期將增長 11%,與 2020 年持平。如果預測成真,將會是半導體市場自 1993 年至 1995 年以來,首次連續 3 年來呈現兩位數的增長。

然而,包括 IC Insights 在內的大多數產業觀察家認為,半導體產業具有很強的周期性,兩位數的增長恐怕難以持續。因此,IC Insights 預測,在 2021 至 2026 年期間,半導體總銷售額的複合年成長率將放緩至 7.1%。

報告中指出,在 2021 至 2026 年期間,感測器 / 致動器的增幅最高,複合年成長率將達到 12.3%。感測器 / 致動器市場是半導體市場中規模最小的主要產品,佔半導體整體銷售額不到 4%。不過,未來的汽車、手機以及攜帶式和可穿戴式設備,像是智慧手錶等,預期將大量使用感測器,有望因此受惠,推動顯著的增長。此外,未來也將有更多系統使用多個感測器和進行多層次的測量,以支持機器人學習,進行活動識別、環境變化等能力。

在整體 IC 市場中,邏輯 IC 表現預測將會是最佳,複合年成長率有望達到 7.9%。近年來,邏輯 IC 表現非常出色,主要受惠於車用晶片和工業用晶片帶來的成長動能。

長期看來半導體業依然是持續看漲,在美俄衝突未解之前,應該還有機會下殺估值,想進場的朋友可以耐心觀察,或者逐步逢低買進。

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