擺脫衰退疑雲,最新非農數據喜憂參半

「好消息就是壞消息」成為美國 7 月非農就業報告的寫照,華爾街分析師多認為,這份報告證實勞動力市場火熱,美國經濟很可能尚未陷入衰退,但諷刺的是,勞動力市場的驚人彈性將使聯準會 (Fed) 大舉升息,經濟前景充滿危機。

美國勞工部上週五公布美國最新非農就業數據,美國 7 月非農就業人口增幅達 52.80 萬,遠超預期的 25 萬,創今年 2 月以來新高,失業率達 3.50%,促使 10 年期美債殖利率飆漲,美元強升,黃金回落。

此前華爾街都在辯論美國經濟是否已陷入衰退,美國國內生產毛額 (GDP) 已連兩季萎縮,已符合「技術性」衰退定義,而 2 年期和 10 年期美債殖利率曲線持續倒掛,更讓人們相信,經濟衰退很可能就要出現。

然而,7 月非農就業報告證實美國勞動力市場火熱,經濟尚未陷入衰退,因為過去從未有先例美國在衰退時,可以在一個月內創造 52.8 萬個工作崗位。同時,3.5% 的失業率為 1969 年以來最低,也與典型的衰退不一致。

壞消息是,好的非農報告證實聯準會觀點,即經濟有彈性,可以承受更激進升息。根據 CME 的 FedWatch 工具顯示,交易員預計聯準會在 9 月 20 日至 21 日召開下次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議時,升息 3 碼的可能性為 80%,高於週四的 34%。有 30.5% 的機率會升息 2 碼。

然而,非農就業報告是一個滯後指標。從目前到 9 月 FOMC 會議期間,投資人和聯準會官員仍有大量數據需要參考。

Claro Advisors 執行負責人兼創始人 Ryan Belanger 說:「極其強勁的非農就業數據表明,許多企業沒有讓經濟衰退的擔憂阻礙招聘,由於許多大型、小型公司近期放緩招聘,甚至解僱現有員工,因此強勁的就業數據能否持續尚無定論。下週三的消費者物價指數 (CPI) 數據對聯準會政策影響將超過週五的非農報告,因為對抗通膨仍是聯準會的首要焦點。

Manulife 投資管理公司全球宏觀策略師 Eric Theoret 表示:「對於聯準會來說,這份報告證實持續緊縮政策的必要性,也支持大部分官員的鷹派觀點,對於市場而言,這份報告可能對利率敏感型股票帶來挑戰,好比近期優於大盤的科技股。」

繁忙的企業財報季節即將結束,投資人多認為企業業績表現優於預期,此為股市近期漲幅提供支撐。根據 Refinitiv 的數據,超過 80% 的標普成分股企業已公布第二季業績成績單,到目前為止利潤增長 8.6%。

個股方面,特斯拉週四在年度股東大會上通過 1 拆 3 的股票分割計畫,這是特斯拉第二次的股票拆分,希望吸引更多散戶投資。不過,今年早些時候對特斯拉股價造成壓力的大部分風險仍然存在,包括供應鏈中斷、美中緊張局勢,以及馬斯克和推特法律大戰。

接下來,就讓我們期待本周三的CPI數據吧。加息是否有效抑止通膨這頭猛獸,就看數據怎麼說了~

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