想在熊市中也賺錢?你有更好的選擇

美股近期跌勢不止,巴克萊銀行 (Barclay) 認為,標準普爾 500 指數的跌幅可能持續,仍有 8% 的下跌空間,投資者現在就超底買入還為時過早。另外,投行 Stifel 以 Barry Bannister 為首的策略師團隊則表示,投資人須等五大訊號浮現,美股修正才有可能結束。

美股週一尾盤曇花一現,週二開盤後走低,接著跌幅迅速擴大,道瓊一度暴跌逾 800 點。尾盤時段,道瓊、標普一度重現週一逆轉行情,不過科技股猛跌拖累之下,終場四大指數集體收黑,那指跌逾 2%,費半重挫逾 3.7%。

巴克萊仍維持標普 500 指數年底目標價在 4,800 點,但是該行認為短期內風險偏向下行。巴克萊美國股票策略主管 Maneesh Deshpande 在週二 (25日) 發布的一份報告中表示,若是用疫情爆發前的估值作為粗略的衡量標準,標普仍有約 8% 的下跌空間,估值較高的股票將面臨更大的跌幅。

安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian先前也表示,美股雖然歷經一波拋售,但還沒有觸底

El-Erian認為,投資人現在的困境是沒有投資去處,通膨高漲讓購買力隨時間減弱,導致現金無法長期持有,債券市場的投報率不夠吸引人,而加密貨幣之類的領域又太劇烈波動。他建議投資人,如果有資金要投資,請再耐心等待,可能有更好的切入點。

止跌回穩的五大訊號

第一,聯準會更鴿派的舉動,可能降低十年期美債殖利率,目前美債殖利率攀升一直在給成長型股票本益比帶來壓力,不過,Stifel 認為,在聯準會首次升息之前,這種情況不太可能發生。

第二,美國製造業採購經理人指數 (PMI) 必須觸底。PMI 是股市的領先指標,通常標普指數與 PMI 數據呈高度相關。然而,Stifel 認為這個觸底訊號不會在 4 月之前發生。

第三,全球 M2 貨幣供給數量必須觸底,Stifel 也提到,這在中國人民幣貶值之前不太可能實現。Stifel 稱,以美元來看,人民幣佔全球貨幣供應 37%,弱勢人民幣會推升美元漲,以美元計價的全球貨幣供應成長下滑,會緊縮美國金融條件,並降低標普本益比。

第四,標普成分股中,每股純益「優於預期」的個股數減去「遜於預期」的個股數佔比。Stifel 稱,自 2021 年下半年以來,這個指標一直在走弱,為股市帶來壓力。

第五,必須在不傷害美國消費者的情況下,解決地緣政治混亂局面。Stifel 研判,像俄羅斯這樣的全球主要能源產國可能對烏克蘭進行報復,或將導致美國扣除家庭食品和能源成本後的稅後收入急劇下跌。

雖然多數專家表示目前美股市場尚未觸底,但對於一天不下單就手癢的散戶們來說,這段時間真的太難熬了呀!

轉念想想,股票市場並不是只能單向做多,也可以反向做空阿。

比起台股市場的侷限性,美股有其衍生性的金融商品,例如:Option選擇權 (或譯期權) ,相比傳統直接向券商借券來做空的方式,風險和成本都更低,現在不學,更待何時呢!

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