恐懼時要如何貪婪?巴菲特買了這五支

那斯達克指數本周收低 3.8%,本季迄今下跌 20%,且已連續 7 周下跌,為 21 年來最長跌勢,這是自 2001 年網路泡沫化以來,科技股從未見過的拋售潮。該指數自11月19日觸頂以來已跌逾 29%,本週五收在 11354.62。S&P 500 指數的表現雖然沒有那麼糟糕,但週五盤中仍觸及熊市區域,意味著自高點下跌 20% 以上。

巴菲特的名言:「在別人恐懼的時候貪婪」。隨著納斯達克綜合指數從11月的歷史高點暴跌近30%,巴菲特已將投資者的恐懼轉化為伯克夏公司及其公司股東的機會。以下是巴菲特在納斯達克指數跌入熊市時買入的五隻股票。

蘋果

伯克夏公司投資組合中最大的持股公司就是蘋果(AAPL),它也是巴菲特最近幾個月的主要買點之一。

兩個多星期前,當伯克夏公司舉辦年度股東大會時,巴菲特向CNBC的Becky Quick透露,在蘋果公司股價連續三天下跌之後,他的公司已經購買了價值6億美元的蘋果股票。不包括這次購買,截至5月16日,蘋果1327億美元的市值佔伯克夏投資資產的38.5%。

蘋果作為一個知名的、公認的品牌,擁有極其忠誠的客戶群。蘋果的iPhone在美國智能手機中佔有巨大的比例,而且該公司的訂閱服務部門繼續超過產品的增長。這一服務部門應有助於減少與產品更換週期相關的收入結餘。

巴菲特無疑也是蘋果公司資本回報計劃的粉絲。自2013年開始實施回購計劃以來,蘋果已經回購了價值近4990億美元的自有股票。

雪佛龍

巴菲特在第一季度還入股了綜合石油和天然氣公司雪佛龍(CVX)。伯克夏在2021年年底持有3800多萬股雪佛龍公司的股票,在第一季度報告中指出,截至3月31日,該倉位的公允價值為259億美元。該公司提交的13F文件顯示,上季度購買了近1.21億股

巴菲特對雪佛龍的喜愛可能與能源價格上漲和該公司慷慨的資本回報計劃有關。

關於能源價格,俄羅斯對烏克蘭的入侵很可能使原油和天然氣價格在可預見的未來處於高位。雪佛龍是一家綜合能源巨頭,因此在需要時能夠依靠其中游和下游資產作為對沖,該公司的上游鑽井資產生了優越的利潤。

雪佛龍也可以被看作是對抗國內歷史性高通脹的一種方式。從雪佛龍公司獲得3.4%的收益率可以被視為一個明智的決定,相對於讓通貨膨脹侵蝕帳戶的現金而言。

惠普

4月初,伯克夏公司的一份證券交易委員會(SEC)文件顯示,巴菲特在惠普公司(HPQ)中持有相當大的股份。儘管納斯達克指數暴跌,科技股受到衝擊,但巴菲特的公司仍持有惠普11.5%的股份,相當於近1.21億股

為什麼是惠普?巴菲特喜歡繼續賺錢的無聊企業。雖然惠普的高增長時代已經過去,但成本管理使該公司能夠產生豐厚的每股利潤。即使是現在,惠普的估值還不到華爾街預測的2022年和2023年收益的9倍。這似乎限制了惠普的下跌空間,即使是在一個動蕩的市場中。

此外在過去的六個季度中,惠普在每個季度都回購了13.4億到17.5億美元的自己的股票。獲得巴菲特青睞的一個簡單方法是,公司定期支付股息並回購自己的股票。

西方石油公司

根據美國證券交易委員會5月12日的文件,巴菲特的公司已經積累了超過1.43億股西方石油公司(OXY)的股份,這相當於持有該公司15.3%的股份。

早在2019年,巴菲特就向西方石油公司提供了100億美元,以幫助其收購阿納達科石油公司。作為回報,巴菲特獲得了西方石油公司的優先股,其年收益率為8%,非常豐厚。儘管在COVID-19的最初階段,這種股息處於不穩定狀態,但原油的數十年來的高點極大地幫助了西方石油公司的經營現金流。

與雪佛龍一樣,巴菲特對西方石油公司的迷戀可能與全球面臨的能源綜合體有關。由於石油和天然氣生產商在COVID期間沒有進行國內和全球的鑽井投資,在能源供應鏈混亂的情況下,提高產量不是一朝一夕的事。這表明高於平均水平的原油和天然氣價格可能會持續數年,這對西方石油公司(和雪佛龍)來說是一個福音。

動視暴雪

最後,隨著納斯達克指數的暴跌,巴菲特一直在手忙腳亂地購買視頻遊戲公司動視暴雪(ATVI)的股票。伯克夏公司在2021年底在其投資組合中持有約1470萬股動視暴雪的股票,但巴菲特在其公司的年度股東大會上指出,持股已經增加到動視流通股的9.5%。

雖然巴菲特通常購買的東西持長期觀點,但他在與公司股東交談時明確表示,購買動視暴雪都是為了套利機會。

今年1月,微軟同意以每股95美元的價格收購動視暴雪,這是一項全現金交易。然而,動視的股票在5月16日收於78美元。人們明顯擔心反壟斷監管機構可能不允許該交易完成。但是,如果交易真的實現了,巴菲特的股票將享有大約22%的上升空間,轉化為我估計的10億美元以上的收益。

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