股神巴菲特加碼保險業，其投資控股公司波克夏海瑟威周一宣布，將以每股848美元總額116億美元全現金的方式收購保險業者Alleghany，收購價約較Alleghany過去30日均價溢價約16％，交易案預計今年第四季完成。
Alleghany也是波克夏海瑟威六年來最大手筆的收購案，此前最後一次收購案於2015年以370億美元（含債務）買下工業巨擘精密鑄件（Precision Castparts）。Alleghany是一家總部設於紐約的控股公司，旗下多家子公司經營各類型保險業務，包括產物保險、意外險與再保。最初由鐵路企業家Oris和Mantis Van Sweringen創立，作為其鐵路利益的控股公司。它於1929年合併，並於1984年在德拉威爾重新合併。
波克夏海瑟威表示，將以每股848.02美元全現金收購Alleghany，交易總金額達116億美元，以去年底的淨值估算，股價淨值比約1.26倍，若按Alleghany過去30天均價，溢價幅度約16％。
波克夏海瑟威老董暨執行長巴菲特發布聲明指出，「我已關注Alleghany長達60年，柏克夏將會是最適合Alleghany納入的大家庭。」保險是波克夏海瑟威的金雞母，旗下已擁有Geico、通用再保（General Re）與其他保險子公司，近幾年也是帶動集團營運成長的主力。
Alleghany執行長布蘭登（Joseph Brandon）之前曾擔任通用再保的執行長，他盛讚此一交易，宣稱收購案對於Alleghany的股東、營運、客戶與員工來說是一項「極佳的交易」，交易價格也展現了公司的品質以及所有員工數十年努力不懈的成果。收購交易完成後，Alleghany與其子公司將維持獨立運作。
然而，收購案可能讓部分波克夏海瑟威的股東感到意外，因為巴菲特與其老搭檔副董事長蒙格（Charlie Munger）今年初在給公司股東的年度公開信中才提及，在大宗收購的交易案上，他們沒看到有讓他們「感興趣的標的」。不過，116億美元對於波克夏而言可能不算大手筆，畢竟該公司去年底帳上現金部位高達約1,467億美元。
這時候是不是有資金不足，即使遇到好的標的也無法下手的問題呢？身為小資一族，筆者以前也是常常看著這些一股就要幾百美元的股票興嘆，雖然美股可以單股交易，但就算漲翻天，也會因為持有股數不高而賺不到什麼錢。
今天筆者就來簡單教一下大家，用選擇權〈期權〉可以怎麼解決這個問題。當你長期看漲一支股票，在這支股票也有選擇權交易的前提下，最簡單你可以直接做Long Call，就是買入某個限定期間內的Call (上漲期權)。
舉例來說：
以Alleghany被收購股價848美元為例，假如你要持有一百股，你需要付出約兩百多萬台幣。然而，以今年10/21到期的Call為例，你的持有成本僅需要一千多美元，不到台幣四萬。
當然，Call本身不是股票，他也有其限制和「眉角」，但持有選擇權可以帶來跟持有股票相同的效果，意即漲的越多，獲利越大，而最差的情況，也僅是你買入時的成本。老實說，若是持有股票時股價下跌，隨便一個套牢損失的都不止這些了。換句話說，操作選擇權可以有效降低持有股票的風險，亦可以幫助投資者以小博大。
礙於篇幅筆者只能點到為止，下次有機會再繼續分享囉~
