如何判斷公司賺錢的效率與能力?

前面兩期我們學習了飆股的2個重要指標,那就是每股盈餘(EPS)和營運現金流(OCF)。現在讓我們一起來了解飆股的第3個重要指標;那就是股權回報率 – Return of Equity (ROE)。

什麼是股權回報率 – Return of Equity (ROE)?

這個指標顯示一家公司利用淨資產賺錢的能力與效率。ROE越高,股東潛在的回報越大。

股權也稱為淨資產,股本和股東權益。因此,股權回報率也可稱為股本回報率,淨資產回報率。

股權回報率的計算法:

圖表1

淨收益 : 也就是公司年財報計算出來的稅後淨利,一般也稱為淨利潤。回顧每股盈餘(EPS)這一篇章,你就知道公司的淨利潤除於流通股數就是每股盈餘了。

股東權益 (Shareholders Equity):這個明細可以在資產負債表中得到。也就是公司的總資產減去負債後得到的淨資產。主要的成分來自於股東初始股本+累積盈餘。

案例說明:

案例1:

呂強公司2019年的淨資產值是1000萬,當年財報的稅後淨利是150萬,所以2019年結算的ROE是15%。

案例2:

傑克公司2019年的淨資產值是800萬,當年財報的稅後淨利也是150萬,所以2019年結算的ROE是18.75%,比起呂強公司出色。

若兩家企業都是在同一產業,那麼傑克利用淨資產賺錢的能力與效率顯然比呂強公司略強。

2019年第四季的標普500的平均股權回報率為12.76%。標普500指數跟蹤美國的9大產業。也就是說有些產業的股權回報率將是低於12.76%。

而2019年第四季的美國鐵路產業的平均ROE為25.8%。相較於公用事業的8.63% 和零售業的11.52%,鐵路產業的高ROE或許也帶出了目前這個產業樂觀的增長前景。

2019年第四季P&G’s公司的股權回報率為8.4%。比同業平均的11.31%遜色很多。股權回報率8.4%。說明了P&G從每$100美元的淨資產中,只能賺取$8.4美元。

比市場平均股權回報率低的產業或許說明了該產業的發展前景與動力已逐漸放緩或趨向飽和。若公司是處在這些產業中,而公司的業績和股權回報率都處於產業的中下,或許投資者就需要重新考量投資在這家公司對自己投資組合的整體貢獻了。

了解了飆股的第3個指標後,我們應該知道,要了解一家公司的真正實力,不是利用單一指標就可簡單說明的。公司所處產業的未來前景,他們在該產業中競爭的實力和其他綜合因素是我們投資者在把錢投進去之前需要考慮的。

另一個顯示公司實力的指標就是利用槓桿獲利的能力。我們將在下一篇文章中為大家介紹債務與股本比率(Debt/Equity Ratio) 這個指標。

想要學習更多就繼續關注我們GIA的學習官網。

歡迎點擊連結參加GIA美股投資實戰課程介紹會。

我們下週見!

分享在 twitter
分享在 facebook
分享在 tumblr
分享在 email

更多精選文章