好日子要來了?四月美股展望

時序進入4月,這個在歷史上,表現僅次於12月的一個月份,但今年受到多方因素影響,股市前景不明,今天跟各位分享Forbes Advisor 上針對4月份美股展望的文章,希望能幫助各位投資人釐清一些頭緒,更好地抓住投資的方向。

在經歷了1月和2月的低迷之後,3月為美國股市投資者提供了甜蜜的安慰。標準普爾500指數在該月上漲了3.6%,從之前兩個月的痛苦修正中得到了一定程度的恢復,在這兩個月中,股票從歷史高點下跌了多達13%。

2022年第一季度,所有主要股票基準都出現了兩年來最大的季度跌幅,從標準普爾500指數的4.6%到納斯達克綜合指數的9%不等。

3月份最大的經濟發展來自於美聯儲(FED),它在近四年來首次提高了利率,此前在Covid-19大流行的時候曾將利率降至接近零。此舉在意料之中—FED主席鮑威爾(Powell)自冬季以來一直發出在3月加息的信號,而投資者也大步流星地接受了這一點。

FED設想在整個2022年加息,並降低其創紀錄的9萬億美元的資產負債表,以努力抑制天價的通貨膨脹。但人們擔心的是,美聯儲可能走得太遠,引發經濟衰退。與此同時,儘管和平談判時斷時續,但俄羅斯對烏克蘭的入侵仍在繼續,威脅著歐洲經濟以及美國的商業投資和消費者支出。

這一切都構成了一個顛覆性的投資環境,這種情況可能還會持續下去。

安聯投資管理公司投資組合管理副總裁查理-里普利(Charlie Ripley)說:「不確定性確實是推動波動的原因。在我們能夠得到一些明確的信息之前,債券和股票市場可能會有持續的波動。」

通貨膨脹仍然是最大的障礙

美國人正在感受到價格上漲的壓力。根據最新的《福布斯顧問-Ipsos消費者信心週報追踪》,65%的成年人認為明年的通貨膨脹率會上升。

這對市場參與者很重要,因為高水平的通貨膨脹會對占國內生產總值(GDP)約三分之二的支出和消費者情緒產生負面影響。例如,2月份的零售額低於預期,這在很大程度上是由於消費者要應對更高的價格,而且FED在3月份的會議上降低了對今年GDP增長的預期。

「我們提醒投資者,即使FED開始就加息採取這些行動,也不要對持續的通貨膨脹和物價上漲打折扣。」AXS投資公司的首席執行官格雷格-巴斯克(Greg Bassuk)說。

雖然美聯儲要到5月份才會再次召開會議,但一些市場參與者正在呼籲加大加息力度,幅度為50個基點,而不是3月份的25個基點的加息。到年底,交易員認為聯邦基金利率的目標範圍在2.50%至2.75%之間的概率大於66%,這將是2008年以來的最高值。

在此之前,預計會有很多人繼續關注兩個通脹報告,即定於4月12日發布的消費者價格指數(CPI)和定於4月29日發布的個人消費支出(PCE)價格指數

債券市場在告訴我們什麼嗎?

由於2年期和10年期國債收益率自2019年以來首次出現倒掛,債券市場正閃爍著可能出現衰退的信號。當較短期限債券的利率高於較長期限債券的利率時,就會出現收益率曲線倒掛,這可能預示著未來可能出現的麻煩,不過分析師提醒說,這只是眾多經濟衰退預測因素中的一個。

最近幾個月,經濟增長速度在很大程度上讓位於其他擔憂,包括地緣政治風險—即俄羅斯對烏克蘭的入侵—以及Covid-19感染人數的下降。

巴斯克說,這些因素是目前股市的主要驅動力之一,而美國企業讓員工大規模返回辦公室的計劃停滯不前,意味著大流行病還沒有「成為過去式」。但在很長一段時間內,Bassuk預計市場參與者將首次「真正專注於」任何對經濟前景提供更清晰的報告。

甚至在關鍵的收益率曲線倒掛之前,一些投資者就有可能出現經濟衰退的雜音,特別是因為持續的高通脹可能會拖累消費者支出

4月份將公佈第一季度國內生產總值增長速度的三次估計中的第一次,該報告定於4月28日發布。

未來幾週的盈利季節的啟動將是許多投資者關注的焦點。里普利預計,通貨膨脹—包括其對利潤率和需求的影響—將是企業高管們討論的一個主要主題。

根據FactSet彙編的數據,分析師目前認為標普500指數中的公司第一季度的盈利增長將為4.8%,這將是自2020年底以來的最低增長率。

雖然Bassuk認為有理由對經濟和股市的長期前景持樂觀態度,但關於增長速度的猜測遊戲可能會成為市場持續波動的一個因素。而這可能會因為美聯儲4月份沒有開會而變得更加嚴重。

Bassuk表示:「由於時間上的差距,我們認為這將成為更大的波動性和美聯儲更多不確定性的另一個驅動因素。」

如何在4月份進行投資?

Bassuk和Ripley都同意,投資者應該為4月份的更大波動做好準備。雖然價格的劇烈波動可以為頻繁交易的人創造機會,特別是在股票價格出現大跌的情況下,但它也可能加劇即使是最堅定的長期投資者的焦慮。

Bassuk建議說,緩沖你的投資組合免受波動影響的一個方法是在股票和債券之外分散投資於與這些市場相關度較低的替代資產。他說:「我們非常看好替代品。」

通貨膨脹使當前的投資環境變得複雜。它侵蝕了沒有投資的錢的價值,而利率上升將降低現有債券配置的價值,而且今年各種股票市場板塊都受到了打擊。「我們的建議是,在這種環境下要有選擇性,」里普利說。

對特定行業或股票有選擇性是巴斯克也在向他的客戶傳達的一個主題。除了今年以來股市的低迷,未來更高的利率前景可能會提供一個以折扣價購買股票的窗口。他補充說,投資者可能想要考慮在4月份定位他們的投資組合,以便從未來的這些動態中獲益。

「我們覺得處於這種前所未有的環境中,有多種因素在推動市場,」巴斯克說。「但是有一些機會在那裡。」

至於筆者不負責任的分析,留待下回再說吧~~

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