大盤跌成狗,兇手原來是你?

狂人Elon Musk 又一力作,來看看他收購推特的舉動,後續有可能〈或已經〉帶來什麼效應。

首先是對Tesla的影響。由於擔心馬斯克可能不得不出售這家電動汽車製造商的股票,以資助他個人對440億美元收購Twitter的投資,投資者的擔憂使得特斯拉的股價在一夕之間下跌12.2%,相當於蒸發了1260億美元。

註:作為標普500指數最大的幾個成分股之一,可以說特斯拉昨晚的下跌,加劇了整個大盤的跌幅。

儘管特斯拉沒有參與競購,但其首席執行官兼最大股東馬斯克正在用自己的210億美元股權和以特斯拉股份為抵押的另外125億美元貸款來為Twitter的交易提供部分資金。

金融公司Wedbush Securities的分析師Dan Ives表示,對馬斯克即將出售股票的擔憂,以及他被Twitter風險投資分散注意力的可能性,正在拖累這家電動汽車製造商的股票。網上交易平台Oanda的分析師Ed Moya說:「如果特斯拉的股價繼續保持自由落體狀態,這將危及他的融資。」

股價下跌也是在科技股交易困難的背景下發生的。納斯達克指數週二收於2020年12月以來的最低水平,因為投資者擔心全球增長放緩和Fed更積極的加息。

再來是對Twitter的影響。Twitter的股價週二也出現下滑,下跌3.9%,收於49.68美元,儘管馬斯克週一同意以每股54.20美元的現金收購它。差價的擴大反映了投資者的擔憂,即特斯拉股價的急劇下跌—馬斯克的2,390億美元財富大部分來自於此—可能導致這位世界上最富有的人對Twitter的交易產生其他的想法。

作為特斯拉交易的一部分,馬斯克還獲得了125億美元的保證金貸款,與他的特斯拉股票掛鉤。他已經用他大約一半的特斯拉股票進行了借款。馬里蘭大學教授David Kirsch表示投資者開始擔心馬斯克的貸款將會出現「一連串的保證金追繳」。

第三,其他受益者。有幾家華爾街投行分析師認為,馬斯克入主推特後可能會採取的兩項措施將影響廣告收入,而其他社群媒體如 YouTube、Snap、Meta 和 TikTok 將因此受惠。

華爾街分析師認為,馬斯克接下來對推特採取的兩項措施可能會影響廣告收入,一是他極為強調的言論自由、二是讓用戶享受無廣告的付費服務。推特營收相當依賴廣告銷售,在最新的財報顯示,推特廣告收入約 14.1 億美元占其總營收最大比例。

馬斯克向來直言不諱,認為言論自由對社群平台至關重要,這意味著該平台內容審核可能越來越鬆。JMP 分析師周二(26 日)在報告中指出,各大品牌不希望自己的廣告出現在錯誤訊息或仇恨言論旁邊,因此可能會減少在推特的廣告投放。

JMP 分析師稱,推特約 85% 的營收來自各品牌廣告,而言論自由是馬斯克主打的首要任務,考慮到品牌安全,廣告商可能將預算轉向其他社群媒體管道,預估 YouTube、Snap(SNAP-US)、Meta(FB-US) 和 TikTok 可望受惠。

華爾街投行一直以來都相當注重社群媒體的內容的審查,因為這可能大幅影響營收,特別是依賴廣告收入維生的公司。在 2020 年 7 月非營利組織號召廣告商在整個 7 月都不要在臉書上投放廣告的「#StopHateforProfit」活動,呼籲不要讓臉書利用這些仇恨言論來獲利,包括聯合利華(Unilever)、星巴克 (SBUX-US) 等企業紛紛宣布暫停對臉書的廣告支出,嚴重影響臉書營收。

此外,在 2017 年時,可口可樂 (KO-US) 與微軟 (MSFT-US) 等品牌撤下 YouTube 上的廣告支出,原因是廣告被錯放在極端主義的內容旁邊。

另一方面,馬斯克似乎也對打造推特訂閱模式深感興趣,使用者訂閱後可減少平台廣告內容。他在一則目前已刪除的推文中表示,每個訂閱「Twitter Blue」付費服務功能的用戶都該有個認證標記,並稱如果沒有廣告的話,依賴廣告營收維生的推特制定政策的能力就會大幅增強。

MKM 分析師在周二的報告中寫道,這可能會讓 Pinterest(PINS-US) 和 Snap 等較小的公司受惠,與此同時,Evercore 分析師也稱,廣告業者很有可能會在 Reddit、Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Google、Meta、Snap 與 TikTok 等社群媒體上展開行銷活動。

Stifel 分析師也認同這種觀點,稱如果推特完全退出廣告業,這對其他社群平台來說是一項利多消息,因為推特在 2023 年可能產生約 70 億美元廣告營收將轉到其他平台,包括 Snap、Pinterest 和 TikTok 等。

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