什麼是SPCA?

【美股小教室:SPAC?借殼上市?】

SPAC 全名「特殊目的收購公司」(Special Purpose Acquisition Company), 是一種沒有營運業務的空殼公司,唯一的目的是透過IPO募集資金後,去收購有前景的未上市公司,等同讓被併購的私人企業能夠借殼上市。

SPAC 也被稱為「空白支票公司」(Blank-Check Company),因為在申請IPO募集投資所需的資金時,其實還不確定會併購哪間公司,因此投資人在購買SPAC股票的當下,並不知道自己實際上將投資什麼公司,只能藉由管理團隊的背景或隻字片語〈部分消息〉來判斷,管理團隊就像開出空白支票一般,故得此稱呼

為什麼選擇SPAC上市?

透過SPAC能快速上市,不需要經歷編寫上市說明書、無止境的簡報與審查等,審批時間約為傳統IPO一半,有利於獲得更高發行溢價。再者,SPAC交易允許標得公司向投資者展示財務預測,這對於尚未完全證明業務模式的新創公司有好處,說穿了就是允許畫大餅啦。

2020年是SPAC爆發性成長的一年。根據 SPAC Insider,2020年(截至10/7)已有133家SPAC在美國掛牌上市,將近佔美國 IPO 總案件數的一半,募集的總資金超過508億美元,更是2019年整年136億美元的3到4倍。在新冠疫情的背景下卻如此驚人地逆勢成長,難怪會如此受到關注。

至於到底該不該買入SPAC公司的股票呢?小編淺見,SPAC上市後能否成功併購,關鍵還是在於管理團隊,如果你對該團隊的人員很熟悉,或是對方大名鼎鼎你覺得可以信任,那確實可以考慮,但SPAC人如其名,就是張空白支票,你可能會從中獲取巨大利益,但也可能無法兌現。

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