什麼是每股收益 – Earning Per Share?

在上一篇文章中提到飆股有四大特徵,在後續的文章分享中,我將一一為大家解析每個特徵的細微之處。

在這篇分享中,首先讓我們來解析每股收益 – Earning Per Share.

什麼是每股收益– EPS?

每股收益(EPS)很多時候也稱為每股稅後利潤,每股盈餘。這個數字是用公司的整體淨利潤除以發行在外的普通股計算得來的。得出的這個數字就是每股收益- EPS。

這個數字是公司盈利能力的主要指標之一。公司的EPS越高,普遍的他都會被投資者認為越有利可圖。

而投資者希望所投資公司的每股收益趨勢是穩定增長的。(參照圖表一)

EPS重點

  • 每股收益(EPS)是公司的淨利潤除以發行在外的普通股數量。
  • 每股收益表明公司為每股股票賺取多少錢,並且是廣泛用於估算公司價值的重要指標。
  • 較高的每股收益表示這家公司有更高的價值。因為如果投資者認為公司的股價相對於可得到的回報仍具有更高的利潤空間,那麼他們更願意付出更高的價格來買公司的股票。

EPS的公式與計算

每股收益的價值計算為淨收益(也稱為稅後經歷或收益)除以公司發行的總股數。

圖表2

稀釋的每股盈餘

稀釋每股盈餘是指考慮潛在的普通股稀釋後(例如股票選擇權或可轉換債券的影響)之後算出來的每股盈餘。稀釋每股盈餘顯示的是選擇權被執行和債券被轉換後“最差”的每股盈餘。

要計算公司的每股收益,需使用資產負債表和損益表來查找普通股數量,優先股股利支付的股息(如有)以及淨收入或淨利潤。在報告期內使用加權平均普通股數更為準確,因為股份數會隨著時間變化。

EPS的例子

在財政年末,三家公司的EPS的計算如下:

圖表3

為什麼要了解EPS?

單單了解一家公司的EPS並不是很有意義。但是,將要投資公司的EPS和同業的競爭者做比較,投資者就可以知道自己所投資的公司在同業之中產生回報的能力。這樣投資者就可以知道自己所投資的股票是否在所投資的產業中表現是較好,或是可以讓投資人得到更高的回報。

另一個重點是,投資者往往需要知道一家公司未來利潤增長的能力。透過了解一家公司的EPS增長率,投資者就可以清楚的知道未來可能的回報率,從而做出更好的投資選擇。

接下來繼續深入學習解讀EPS,我們一起來考慮以下的情境:

公司ABC舉債買回了公司在市場流通的股票。

這樣情境下的EPS是否會增長?

若因為舉債回購股票的行動導致了EPS的增長,對於投資人來說是否是件好事?

以上的回購舉動對公司是有兩面影響的;

  • EPS增長但舉債增加了公司的債務成本,若業績無法抵銷新的高債務成本,長期來說也會對EPS造成一定的壓力,這無形中也增加了投資人未來的風險,
  • 若是公司增加債務成本,但是營業收益足以抵銷舉債成本,並同時給公司帶來更好的回報率,這個情境下的EPS增長對投資人來說才是正面的訊息。

從以上案例來看,EPS雖然可以帶給我們投資人關於公司獲利的訊息,但是一家企業是否可以持續發展和經營不是從EPS這個數字中可以得到全面答案的。

我將在下一期和大家探討第二個飆股的重要指標;

營運現金流(Operating Cash Flow).

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我們下週見!

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