一夕蒸發99%的價值!警示文再現

加密貨幣市場正面臨近年空前的大潰敗,穩定幣TerraUSD及其關聯加密貨幣Luna價格崩盤之餘,比特幣也跌破3萬美元,對加密貨幣前景的不安與恐慌,已經逐漸蔓延。

TerraUSD近日無預警地價格崩盤,理應維持與美元1:1兌換的穩定幣,卻突然在短短數天內脫勾價值縮水近90%,如今只剩下0.14美元。而與TerraUSD關聯的加密貨幣Luna,更是一夕間蒸發逾99%的價值,直接化為一文不值的虛擬數據。

TerraUSD是全球第三大的穩定幣,在崩盤前總價值達到180億美元,其原生代幣Luna則是用來穩定整個生態系的重要手段。

假設對TerraUSD的需求促使其價格上升到1.02美元。為了恢復其掛鉤,區塊鏈允許交易者燃燒價值1美元的Luna來鑄造一個TerraUSD幣。然後,交易者可以出售該TerraUSD幣,賺取0.02美元的利潤。同時,套利機制增加了TerraUSD的供應,最終使其價格回到1美元。

如果拋售將TerraUSD的價格推低到0.98美元,交易者可以燃燒一個TerraUSD硬幣來鑄造價值1美元的Luna。再一次,交易者賺取了0.02美元的利潤,套利機制恢復了掛鉤,通過減少供應增加了Terra幣的價格。且每次交易智慧合約都會銷毀一定數量的Luna,確保其稀有性及價格。

Luna的牛市案例是(或曾經是)直截了當的。在這次崩潰之前,Terra是第二大去中心化金融(DeFi)生態系統,區塊鏈上DeFi應用的蓬勃發展創造了對TerraUSD的需求。例如,Anchor協議特別受投資者歡迎,因為它為TerraUSD存款支付20%的年利率。這比你從傳統的儲蓄賬戶中得到的好處要好上許多。

由於內置的套利機制,Anchor和平台上其他DeFi產品對TerraUSD的需求最終導致了Luna的燃燒,這使得加密貨幣更有價值(即因為它更稀缺)。換句話說,Terra被使用得越多,Luna就越值錢。而鑑於Terra在DeFi行業的亞軍地位,投資者有充分理由相信對TerraUSD的需求會繼續上升。

然而這套系統卻在本週土崩瓦解,維繫TerraUSD價格穩定的機制失靈,投資者開始瘋狂出售Luna,以至於在短短時間內暴跌99%。根據《CNBC》報導,全球最大加密貨幣交易所幣安就透露,短時間激增的交易已經導致該區塊鏈網路堵塞,顯示持有者都連忙拋售手中的Luna。

《Coinbase》分析師指出,雖然TerraUSD與美元脫勾的原因還沒有完全釐清,但上個週末高達上億美元的Luna及TerraUSD在交易所出售,將TerraUSD的價格壓到0.98美元左右,接著恐慌就引爆了。

面對價格崩盤,TerraUSD的創造者Do Kwon也連忙在推特上表示,他們正努力試圖恢復TerraUSD與美元價格掛勾的能力,「我知道過去這72小時對大家都很艱難,我會與你們一起度過這場危機,找到我們的出路。」

外界稱呼TerraUSD及Luna價格崩盤是一場「死亡螺旋」,原先應維持彼此穩定的兩種加密貨幣,如今以超乎想像的速度急墜,成為彼此枷鎖直達萬劫不復的深淵。有可能TerraUSD永遠不會重新獲得其掛鉤。如果投資者的信心已經受到不可挽回的損害,資金將繼續從生態系統中流出,它最終會崩潰。

本週比特幣價格跌破了3萬美元,甚至一度低於2.7萬美元的水準,儘管現在略微回升仍維持在2.9萬美元左右,也創下2020年底至今的最低紀錄。且恐慌更蔓延至其他的穩定幣,全球最大穩定幣Tether也一度達到0.95美元,顯示投資者信心已大受打擊。

且不只少數加密貨幣近來呈現衰退,去年11月比特幣一度達到6.8萬美元時,總價值一度達到3兆美元的加密貨幣市場,現在價值約為1.5兆美元。不過除了TerraUSD與Luna崩盤外,近日美國股市受挫也被認為對加密貨幣市場造成一定影響。

TerraUSD及Luna為加密貨幣市場投下的震撼彈,甚至驚動美國財政部長葉倫(Janet Yellen),她便以TerraUSD的崩盤為例,強調數位資產可能對金融體系帶來風險,需要更完善的監管。

在此筆者也奉勸所有投資人,雖然說不論哪一種金融商品,舉凡股票、債券、期貨、虛擬貨幣等,都有一定程度的風險,然而各自的風險的大小還是有很大的差異,大家還是要堅守原則,「看不懂的不要碰」,千萬不要心存僥倖,更不要拿要吃飯的錢去投資,我們一起共勉之~

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